Thị trường đường quốc tế khép lại phiên giao dịch ngày thứ Hai (27/4) trong sắc đỏ, khi rủi ro dư cung từ vụ thu hoạch tại Brazil hoàn toàn bẻ gãy nỗ lực bứt phá đầu phiên. Dù giá xăng dầu phát đi tín hiệu hỗ trợ gián tiếp, áp lực từ lượng hàng vật chất khổng lồ chuẩn bị đổ bộ vẫn là yếu tố chi phối tuyệt đối cấu trúc định giá của dòng tiền đầu cơ.
Áp lực xả hàng dựa trên kỳ vọng mùa vụ tại Nam Mỹ đã nhanh chóng dập tắt sự hưng phấn của giới đầu tư, kéo đường cong giá tương lai quay đầu giảm điểm. Trên sàn New York, hợp đồng đường thô giao tháng 5 trượt 10 điểm, đóng cửa tại 13,97 cents/lb. Sức ép bán ra thể hiện quyết liệt hơn trên sàn London khi đường trắng kỳ hạn tháng 8 bốc hơi 820 điểm, lùi về mốc 427,10 USD/tấn. Sự suy yếu này đã đảo ngược hoàn toàn đà tăng đầu ngày – thời điểm giá chạm đỉnh 2 tuần tại New York và 3 tuần tại London nhờ lực kéo từ sự leo thang của giá xăng dầu toàn cầu. Mặc dù nhiên liệu đắt đỏ thường kích thích các nhà máy chuyển hướng ép mía sang sản xuất cồn ethanol nhằm tối ưu lợi nhuận, kỳ vọng về một vụ mùa kỷ lục tại Brazil đã lấn át hoàn toàn lực đỡ gián tiếp này, buộc giới giao dịch phải chiết khấu mạnh tay vào định giá tương lai.
Cấu trúc thị trường hiện tại tiếp tục củng cố chu kỳ suy yếu đã hình thành từ các tuần trước dưới sức nặng của thặng dư vật chất. Việc hợp đồng tháng gần tại New York chạm đáy 5,5 năm vào ngày 17/4, đi kèm với khối lượng giao nhận hàng thực khổng lồ lên tới 472.650 tấn của kỳ hạn tháng 5 tại London hôm 15/4 (mức cao nhất cho giai đoạn này trong 14 năm qua), là minh chứng rõ nét cho tình trạng dư cung cục bộ và tốc độ tiêu thụ chậm chạp. Bức tranh này càng thêm ảm đạm đối với phe mua khi thời tiết khô ráo tại khu vực Trung Nam Brazil đang tạo điều kiện lý tưởng để các nhà máy đẩy nhanh tốc độ thu hoạch. Tốc độ giải phóng nguồn cung thần tốc từ quốc gia xuất khẩu số một thế giới này đã làm lu mờ hoàn toàn những lo ngại về độ trễ mùa vụ tại Argentina, Nam Phi, hay rủi ro gián đoạn gieo trồng củ cải đường do thời tiết tại Mỹ, Hà Lan và Bỉ.
Trong các phiên tới, diễn biến giá đường sẽ tiếp tục bị chi phối bởi tốc độ đưa hàng ra cảng của Brazil. Mặc dù sự thăng hoa của thị trường năng lượng có thể tạo ra các nhịp phục hồi kỹ thuật chớp nhoáng, khối lượng sản lượng khổng lồ từ Nam Mỹ sẽ thiết lập một trần giá vững chắc. Chừng nào thời tiết tại vành đai mía đường Brazil vẫn duy trì trạng thái thuận lợi cho hoạt động thu hoạch, áp lực chiết khấu từ nguồn cung thực tế sẽ tiếp tục là rào cản lớn nhất chặn đứng mọi nỗ lực thiết lập chu kỳ tăng trưởng mới của dòng tiền phái sinh.