Khép lại phiên giao dịch ngày thứ Hai, đồng Đô la Mỹ đã ghi nhận mức tăng đáng kể so với đồng Real Brazil, đồng pha với sức mạnh bứt phá của đồng bạc xanh trên bình diện toàn cầu. Nguyên nhân cốt lõi xuất phát từ làn sóng bùng nổ tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn, sau khi Mỹ và Israel tiến hành các cuộc không kích nhắm vào Iran dịp cuối tuần (dẫn đến sự kiện Lãnh tụ tối cao Ali Khamenei thiệt mạng) và các đòn trả đũa bằng tên lửa từ Tehran vào hàng loạt quốc gia Ả Rập. Tỷ giá USD giao ngay chốt phiên tăng 0,60% ở mức 5,1651 BRL, qua đó thu hẹp đà giảm từ đầu năm 2026 xuống còn 5,90%. Trong phiên, sức nóng từ các tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc kéo dài cuộc chiến đã từng đẩy tỷ giá chạm đỉnh 5,2146 BRL (+1,56%), trước khi lực bán chốt lời của giới xuất khẩu Nam Mỹ đưa giá hạ nhiệt.
Tuy nhiên, tin tức chấn động nhất lại xuất hiện sau khi thị trường giao ngay đóng cửa: Vệ binh Cách mạng Hồi giáo Iran tuyên bố phong tỏa hoàn toàn eo biển Hormuz, tuyến đường vận chuyển 20% lượng dầu mỏ thế giới và đe dọa tấn công mọi tàu bè đi qua. Động thái "Thiên nga đen" này lập tức đẩy hợp đồng USD tương lai kỳ hạn tháng 4 vọt lên mức 5,2135 BRL (+0,83%). Ở một diễn biến khác, báo cáo Focus của Ngân hàng Trung ương Brazil (dù được thu thập trước sự kiện) vẫn duy trì góc nhìn vĩ mô trung hạn ổn định khi dự báo tỷ giá cuối năm 2026 ở mức 5,42 BRL và lãi suất Selic hạ về 12%, cho thấy chênh lệch lợi suất khổng lồ hiện tại (15% tại Brazil so với 3,50-3,75% tại Mỹ) vẫn là mỏ neo cấu trúc bảo vệ đồng nội tệ khỏi sự sụp đổ.
Chiến lược vĩ mô phiên cuối tuần trước (27/02), chúng ta đã nhấn mạnh rằng lạm phát cao tại Brazil sẽ chặn đứng đà giảm lãi suất, biến chênh lệch Carry Trade thành thỏi nam châm hút vốn ngoại và giữ đồng USD ở vùng đáy. Tuy nhiên, cú sốc địa chính trị ngày hôm nay đã tạm thời bẻ gãy logic thông thường đó.
Trạng thái e ngại rủi ro cực đoan đang bao trùm mọi ngóc ngách của hệ thống tài chính. Dòng tiền hoảng loạn kích hoạt cơ chế phòng vệ, tháo chạy khỏi các thị trường mới nổi để tìm về USD và Vàng. Việc eo biển Hormuz bị phong tỏa chính là ngòi nổ kích hoạt rủi ro lạm phát chi phí đẩy trên quy mô toàn cầu. Việc tỷ giá bị ép ngược từ đỉnh 5,2146 BRL về 5,1651 BRL cho thấy dòng tiền khối ngoại tại Brazil vẫn chưa hoàn toàn rút lui, và các nhà xuất khẩu Nam Mỹ đã chớp lấy nhịp tăng nóng này để xả bán USD đổi lấy Real. Dù vậy, sức ép rướn lên của hợp đồng tương lai (5,2135 BRL) chỉ ra rằng đà tăng ngắn hạn sẽ tiếp tục được duy trì chừng nào nút thắt Hormuz chưa được khơi thông.
Đồng Real yếu đi thường sẽ kích thích nông dân Brazil bán hàng. Tuy nhiên, việc tuyến đường biển huyết mạch bị đe dọa sẽ làm tê liệt chuỗi cung ứng hàng hải. Khách hàng quốc tế sẽ không thể mạo hiểm chờ đợi các lô hàng đi vòng qua Mũi Hảo Vọng với chi phí khổng lồ, mà buộc phải hướng sự chú ý về việc gom mua nguồn cung sẵn có tại Việt Nam hoặc rút hàng từ các kho dự trữ chứng nhận của ICE. Giá cà phê nhân xô tại khu vực Đắk Lắk và Gia Lai dự kiến sẽ duy trì đà tăng trưởng nóng được thiết lập từ hôm qua, giao dịch mạnh mẽ quanh mốc 98.000 - 99.000 đ/kg.
Doanh nghiệp hãy cChuyển giao hoàn toàn rủi ro cước phí sang người mua. Khủng hoảng vận tải đã leo thang thành phong tỏa quân sự. Doanh nghiệp tuyệt đối không tự ôm rủi ro cước tàu (không bán CIF/CFR), chỉ giao dịch điều khoản FOB. Đối với lượng hàng tồn kho đang có sẵn, đây là thời cơ vàng để ép Basis xuất khẩu lên mức cao nhất trong năm đối với các nhà rang xay đang "khát" hàng giao ngay.
Theo dõi sát sao biến động của giá dầu thô Brent và cước phí container. Sự chênh lệch giữa chi phí cước biển tuyến Châu Á - Châu Âu so với Nam Mỹ - Châu Âu sẽ quyết định dòng chảy cà phê toàn cầu trong quý này. Sẵn sàng các phương án phòng vệ tỷ giá nếu USD/VND có nhịp biến động mạnh ăn theo sức mạnh của chỉ số DXY.