Thị trường cà phê quốc tế ghi nhận nhịp điều chỉnh tăng kỹ thuật trong phiên 5/5 nhờ lực đỡ từ mức tồn kho thấp. Tuy nhiên, đà phục hồi bị hạn chế đáng kể bởi triển vọng nguồn cung dồi dào từ vụ thu hoạch mới tại Brazil và sức mạnh của đồng USD.
Phiên giao dịch sáng ngày 5/5/2026 chứng kiến nhịp phục hồi đồng loạt của giá cà phê trên cả hai sàn New York và London, chủ yếu nhờ hoạt động mua bù thiếu sau các phiên giảm sâu trước đó. Sự sụt giảm của lượng hàng tồn kho được chứng nhận so với cùng kỳ năm ngoái đóng vai trò là điểm tựa ngắn hạn, giúp thị trường tạm thời hãm đà lao dốc bất chấp bối cảnh cung cầu dài hạn đang nghiêng về hướng gia tăng áp lực.
Phục hồi kỹ thuật trên cả hai sàn
Tại New York, dòng tiền đầu cơ đảo chiều đã giúp các kỳ hạn Arabica ghi nhận biên độ tăng vững chắc. Cụ thể, hợp đồng giao tháng 7/2026 dẫn dắt đà tăng với mức cộng 625 điểm, lên mức 291,75 cents/lb, phản ánh nhu cầu phòng ngừa rủi ro ngay trước thềm cao điểm thu hoạch. Các kỳ hạn tháng 9/2026 và 12/2026 cũng lần lượt tiến lên 281,70 cents/lb (tăng 550 điểm) và 273,75 cents/lb (tăng 515 điểm), trong khi kỳ hạn tháng 5/2026 nhích nhẹ 20 điểm lên 302,20 cents/lb do đã cận ngày đáo hạn và thanh khoản mỏng. Trên sàn London, Robusta cũng hưởng ứng xu hướng chung với biên độ hẹp hơn, cho thấy tâm lý thận trọng của giới đầu tư; hợp đồng tháng 7/2026 tăng 10 điểm lên 3.374 USD/tấn, còn kỳ hạn tháng 9/2026 và 11/2026 lần lượt đạt 3.293 USD/tấn (tăng 18 điểm) và 3.232 USD/tấn (tăng 26 điểm).
Nguồn cung Brazil và USD neo cao cản bước
Dù sắc xanh áp đảo, sức bật của thị trường nhanh chóng vấp phải lực cản cấu trúc từ triển vọng vụ mùa bội thu tại Brazil. Khối lượng cà phê mới chuẩn bị đổ ra thị trường trong những tuần tới tạo thành ngưỡng kháng cự tâm lý lớn, ngăn cản dòng tiền mua vào quy mô lớn. Bên cạnh đó, sự mạnh lên của đồng USD tiếp tục duy trì sức ép lên các mặt hàng định giá bằng đồng tiền này, khiến chi phí sở hữu hàng hóa tăng lên và trực tiếp thu hẹp dư địa phục hồi của giá cà phê.
Cẩn trọng trên thị trường vật chất
Song song với diễn biến trên sàn, thị trường giao ngay tại Brazil đang duy trì trạng thái giằng co khi khối lượng giao dịch khá trầm lắng. Nông dân duy trì tâm lý thận trọng, hạn chế xả hàng để chờ mặt bằng giá tốt hơn, vô hình trung tạo thêm lực đỡ cục bộ cho giá. Về mặt thời tiết, khối không khí khô tại khu vực Trung Nam đang hỗ trợ lý tưởng cho tiến độ hái quả, trong khi các đợt mưa rải rác tại Espírito Santo và nam Bahia không gây gián đoạn. Đáng chú ý, đợt không khí lạnh sắp tràn về trong vài ngày tới chưa phát đi bất kỳ cảnh báo sương giá nào, giúp thị trường giải tỏa được một phần rủi ro thời tiết cực đoan.
Trong ngắn hạn, thị trường cà phê dự kiến tiếp tục dao động trong biên độ hẹp, chịu sự giằng xé giữa các nhịp điệu kỹ thuật và dòng chảy hàng hóa thực tế. Trọng tâm quan sát của giới đầu tư sẽ chuyển dịch hoàn toàn sang tốc độ đưa hàng ra thị trường của Brazil, khiến các nhịp phục hồi hiện tại mang tính chất điều chỉnh kỹ thuật nhiều hơn là sự khởi đầu cho một xu hướng tăng mới.