VI
EN
ZH
PT
.jpg)
Phiên giao dịch đầu tuần (29/12) khép lại với sắc xanh củng cố vững chắc trên các sàn kỳ hạn quốc tế. Arabica bứt phá mạnh mẽ lên mức cao nhất trong hơn một tuần khi dữ liệu thời tiết cực đoan tại Brazil được xác nhận. Trong khi đó, Robusta London duy trì đà hồi phục, nhưng nghịch lý đang diễn ra tại thị trường thực: giá nội địa chịu áp lực, nhưng nông dân lại có động thái "phản kháng" quyết liệt thay vì bán tháo.
1. Thị trường thế giới: Thời tiết cực đoan dẫn dắt đà tăng
Yếu tố cơ bản về thời tiết đã quay trở lại chiếm lĩnh tâm điểm, làm lu mờ các lo ngại về nhu cầu trong ngắn hạn.
Sàn New York (Arabica): Thị trường bùng nổ. Hợp đồng kỳ hạn tháng 3/2026 tăng 1,90 cent (190 điểm), chốt tại 352,15 cents/lb. Các kỳ hạn xa (tháng 5 và 7) thậm chí còn tăng mạnh hơn, vượt mốc 200 điểm.
"Sóng nhiệt" và khô hạn. Theo Climatempo, Minas Gerais (vùng trồng Arabica trọng điểm) chỉ nhận được 11,1 mm mưa trong tuần kết thúc ngày 26/12 – con số báo động khi chỉ đạt 17% mức trung bình lịch sử. Số liệu này kích hoạt nỗi lo ngại sâu sắc về sự suy giảm sản lượng vụ tới.
Sàn London (Robusta): Duy trì đà tăng ổn định. Hợp đồng tháng 3/2026 tăng 26 USD, lên mức 3.884 USD/tấn.
Cepea cho rằng dù vụ mùa Robusta của Brazil tốt và sản lượng Việt Nam khả quan hơn dự kiến ban đầu, nhưng sự bất ổn khí hậu tại cả hai quốc gia này đang quay trở lại, tạo nên một "lớp đệm" hỗ trợ giá, ngăn chặn đà giảm sâu.
2. Thị trường thực: Sự tê liệt thanh khoản
Trái ngược với sự sôi động trên sàn phái sinh, thị trường hàng thực đang rơi vào trạng thái "đóng băng" tại cả hai nguồn cung lớn nhất thế giới.
Tại Brazil: Thị trường gần như tê liệt trong những ngày cuối năm 2025. Văn phòng Carvalhaes báo cáo: Nhu cầu mua là rất lớn cho mọi phân khúc, nhưng người sản xuất từ chối bán ở mức giá hiện tại.
Tại Việt Nam: Theo Reuters, giá nội địa đang chịu áp lực do nguồn cung vụ mới dồi dào và nhu cầu yếu, rớt xuống mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm ngoái. Tuy nhiên: Một hiện tượng đáng chú ý đang xảy ra: Nông dân không những từ chối các mức giá chào mua thấp mà còn mua ngược trở lại cà phê để lưu kho, chờ đợi giá tốt hơn mới quay lại đàm phán.
3. Phân tích Hành vi giá & Tâm lý thị trường
Đây là phần phân tích chuyên sâu về động thái bất thường của người tham gia thị trường hôm nay:
Chiến thuật "Phòng thủ chủ động" của Nông dân: Hành động "mua ngược" của nông dân Việt Nam là một tín hiệu tâm lý cực mạnh. Nó cho thấy năng lực tài chính của người trồng cà phê hiện nay đã rất vững. Họ không chịu áp lực "bán lúa non" trả nợ cuối năm. Thay vào đó, họ đang hành động như những nhà đầu cơ, sẵn sàng dùng vốn để bảo vệ vùng giá sàn, từ chối bán rẻ cho các nhà xuất khẩu.
Sự trở lại của "Phần bù rủi ro thời tiết": Con số "17% lượng mưa trung bình" tại Brazil là một chất xúc tác mạnh. Phe Mua trên sàn New York đang định giá lại rủi ro. Dòng tiền đang đặt cược rằng nắng nóng sẽ làm giảm năng suất thực tế, bất chấp các dự báo sản lượng lạc quan trước đó.
Thế trận "Giằng co thanh khoản": Thị trường đang trong thế "Bên mua cần hàng - Bên bán găm hàng". Phe Mua muốn ép giá xuống dựa trên tin tức nguồn cung dồi dào, nhưng Phe Bán lại nắm đằng chuôi nhờ khả năng chịu đựng tài chính. Kết quả là thanh khoản thực tế bị tắc nghẽn. Trong ngắn hạn, điều này thường dẫn đến việc Phe Mua buộc phải nâng giá nếu muốn có hàng giao ngay.