Triển vọng nguồn cung cà phê toàn cầu vừa đón nhận một tín hiệu nới lỏng mạnh mẽ khi tổ chức Safras & Mercado điều chỉnh dự báo sản lượng niên vụ 2026/27 của Brazil lên mức cao nhất lịch sử. Động lực chính cho sự bứt phá này đến từ các điều kiện thời tiết lý tưởng, giúp cây trồng phục hồi hoàn toàn sau những tổn thương do hạn hán trước đây.
Bức tranh tổng thể của ngành cà phê Brazil đang thay đổi tích cực với tổng sản lượng dự kiến đạt 75,65 triệu bao (loại 60kg), tăng thêm 4,65 triệu bao so với các ước tính trước đó nhằm phản ánh sự thuận lợi của thời tiết. Sự gia tăng này mang đậm dấu ấn của phân khúc Arabica, vốn được hưởng lợi trực tiếp từ lượng mưa dồi dào và nền nhiệt độ ôn hòa. Các điều kiện lý tưởng này đã kích thích cây trồng đạt tải trọng tối đa, đẩy sản lượng Arabica dự kiến lên tới 49,95 triệu bao, đánh dấu mức phục hồi ngoạn mục 29% so với niên vụ trước vốn bị hạn hán tàn phá. Ngược lại, phân khúc Robusta/Conilon diễn biến trầm lắng hơn với mức dự báo 25,70 triệu bao; dù giảm nhẹ 1,2% so với năm ngoái, nhưng con số này đã cho thấy sự cải thiện đáng kể về mặt rủi ro so với kịch bản sụt giảm 6% được đưa ra ban đầu.
Bất chấp kỳ vọng về một vụ mùa bội thu, tiến độ giao dịch trước cho niên vụ mới lại đang diễn ra hết sức chậm chạp. Tính đến ngày 9/4, lượng cà phê niên vụ 2026/27 được ký gửi thương mại chỉ mới đạt 14% tổng tiềm năng sản xuất. Tốc độ này tuy nhích nhẹ 2 điểm phần trăm so với tháng trước và ngang bằng cùng kỳ năm ngoái, nhưng lại tụt hậu rất xa so với mức trung bình 23% của 5 năm gần đây. Sự chênh lệch này phản ánh rõ chiến lược phòng vệ của người trồng cà phê; thay vì vội vã chốt giá kỳ hạn cho vụ mới, họ đang dồn toàn lực vào việc thương lượng và giải phóng lượng hàng có sẵn để tận dụng mặt bằng giá giao ngay hiện tại.
Trong ngắn hạn, thị trường cà phê sẽ chịu sự chi phối đan xen giữa bức tranh nguồn cung tương lai nới lỏng và trạng thái thắt chặt thanh khoản cục bộ. Mặc dù con số sản lượng kỷ lục 75,65 triệu bao sẽ tạo ra một áp lực ngầm cản bước các nhịp bứt phá dài hạn của hợp đồng tương lai, nhưng việc nông dân Brazil kiên quyết găm hàng vụ mới sẽ đóng vai trò như một vùng đệm an toàn. Do đó, mặt bằng giá nhiều khả năng sẽ tiếp tục đi ngang tích lũy, hạn chế các nhịp bán tháo sâu cho đến khi áp lực cung ứng thực tế từ vụ thu hoạch mới bắt đầu đổ bộ lên thị trường.