Thị trường cà phê quốc tế khép lại phiên giao dịch ngày thứ Tư với nhịp tăng đồng loạt trên cả hai sàn New York và London, được dẫn dắt trực tiếp bởi tình trạng khan hiếm hàng hóa cục bộ từ quốc gia xuất khẩu số một thế giới.
Sự sụt giảm khối lượng xuất khẩu từ Brazil đang tạo ra khoảng trống nguồn cung trên thị trường quốc tế, trực tiếp đẩy giá các hợp đồng tương lai đi lên nhằm phản ánh rủi ro thiếu hụt hàng giao ngay. Tại New York, kỳ hạn tháng 7/2026 của Arabica tăng 0.65 điểm lên mức 298,25 cents/lb, trong khi các kỳ hạn tháng 9 và tháng 12 nới rộng đà tăng lần lượt 0.85 và 1.20 điểm, đóng cửa tại 284,10 và 275,50 cents/lb. Kịch bản tương tự diễn ra trên sàn London khi Robusta giao tháng 7 cộng thêm 43 USD lên 3.394 USD/tấn; các kỳ hạn tháng 9 và tháng 11 cũng duy trì đà tăng tương ứng 43 và 44 USD, neo tại mốc 3.322 và 3.267 USD/tấn. Nhịp tăng giá này là hệ quả tất yếu của giai đoạn chuyển giao mùa vụ, khi lượng hàng tồn kho cạn kiệt trong lúc vụ mới chưa chính thức bắt đầu.
Bức tranh thắt chặt hiện tại đang đối lập hoàn toàn với kỳ vọng về một chu kỳ cung ứng dồi dào trong trung hạn. Viện Địa lý và Thống kê Brazil (IBGE) vừa công bố dự báo sản lượng cà phê quốc gia có thể chạm mức 65,1 triệu bao trong niên vụ tới. Lượng hàng hóa khổng lồ này đóng vai trò như một lực cản kỹ thuật, ngăn chặn dòng tiền đầu cơ đẩy giá lên các vùng quá mua, bởi giới đầu tư hiểu rõ tình trạng khan hiếm hiện tại sẽ nhanh chóng được giải tỏa khi máy móc bắt đầu xuống đồng trong những tháng tới.
Trái ngược với diễn biến hưng phấn trên các sàn giao dịch quốc tế, thị trường vật chất tại Brazil lại đang vận hành hết sức thận trọng trước sức ép của vụ thu hoạch đang đến gần. Theo đánh giá từ trung tâm nghiên cứu Cepea, rủi ro giá nội địa lao dốc khi nguồn cung vụ mới tràn ngập thị trường đã buộc giới nông dân phải chuyển sang chiến lược bán hàng phòng thủ. Tình trạng thanh khoản yếu ớt này còn chịu sự chi phối chặt chẽ từ những biến động của tỷ giá hối đoái, khi đồng USD tiếp tục đóng vai trò quyết định đến biên lợi nhuận thực tế của các nhà xuất khẩu và định hình mặt bằng giá thu mua trong nước.
Trong ngắn hạn, sự lệch pha giữa nguồn cung vật chất eo hẹp hiện tại và kỳ vọng sản lượng khổng lồ sắp tới sẽ giữ thị trường cà phê trong trạng thái giằng co. Các nhịp bứt phá trên sàn quốc tế do đứt gãy chuỗi cung ứng tạm thời vẫn sẽ mang lại điểm rơi chốt lời lý tưởng cho nông dân. Tuy nhiên, đà tăng trưởng bền vững sẽ rất khó được thiết lập khi áp lực cung ứng từ khối lượng 65,1 triệu bao đang ngày càng hiện hữu, đòi hỏi các thành viên thị trường phải có chiến lược rải lệnh bán linh hoạt dựa trên nhịp đập của tỷ giá Real/USD.