Thị trường cà phê phái sinh khép lại phiên giao dịch ngày thứ Sáu (06/03) với xu hướng tăng điểm đồng thuận trên cả hai sàn giao dịch quốc tế, được nâng đỡ bởi mối lo ngại về nguồn cung toàn cầu và rủi ro gián đoạn chuỗi logistics. Tại Sở giao dịch New York (ICE Futures US), hợp đồng Arabica ghi nhận đà phục hồi mạnh. Kỳ hạn tháng 3/2026 đóng cửa tại 297,60 cents/lb, tăng 2.12 điểm. Kỳ hạn tháng 5/2026 bứt phá 4.50 điểm lên 293,30 cents/lb, và kỳ hạn tháng 7/2026 đạt 288,45 cents/lb (+450 điểm). Trên Sở giao dịch London, hợp đồng Robusta cũng duy trì sắc xanh. Kỳ hạn tháng 3/2026 chốt phiên ở mức 3.827 USD/tấn (+21 USD). Kỳ hạn tháng 5/2026 tăng 21 USD lên 3.772 USD/tấn, trong khi kỳ hạn tháng 7/2026 tiến thêm 16 USD, đạt 3.679 USD/tấn.
Động lực hỗ trợ giá trong tuần chủ yếu xuất phát từ những rủi ro đứt gãy luân chuyển hàng hóa toàn cầu. Việc căng thẳng địa chính trị leo thang tại khu vực Trung Đông đã tác động trực tiếp đến lưu lượng giao thông qua eo biển Hormuz, thiết lập một mặt bằng mới cho chi phí cước vận tải, nhiên liệu và bảo hiểm hàng hải. Bên cạnh đó, dữ liệu từ Ban Thư ký Ngoại thương Brazil xác nhận khối lượng xuất khẩu cà phê tháng 2 của quốc gia này giảm 17,4% so với cùng kỳ, làm trầm trọng thêm tình trạng khan hiếm nguồn cung giao ngay. Tuy nhiên, đà tăng của thị trường phái sinh vẫn bị giới hạn bởi các dự báo vĩ mô trung hạn. Cơ quan Cung ứng Quốc gia Brazil (Conab) ước tính sản lượng niên vụ 2026 sẽ đạt 66,2 triệu bao (+17,2%), trong khi các tổ chức tài chính quốc tế duy trì dự báo sản lượng toàn cầu đạt mức 180 triệu bao cho chu kỳ 2026/27.
Trong báo cáo của phiên trước, chúng ta đã dự báo về rủi ro chốt lời hường thấy vào ngày thứ Sáu của các quỹ đầu cơ. Tuy nhiên, hành động giá thực tế cho thấy lực cầu mua vào vẫn đủ mạnh để hấp thụ áp lực bán khống, giúp cả hai sàn đóng cửa ở mức cao. Điều này xác nhận sự thay đổi trong quan điểm: Rủi ro thiếu hụt hàng vật lý và cước tàu biển tăng cao đang được thị trường ưu tiên định giá cao hơn so với rủi ro thanh lý vị thế cuối tuần.
Về mặt Tâm lý Thị trường, giới đầu tư đang bị chia rẽ giữa hai khung thời gian. Trong ngắn hạn, rủi ro logistics (cước tàu) và dữ liệu xuất khẩu yếu kém của Brazil buộc dòng tiền phải duy trì trạng thái Mua để phòng vệ. Trong trung và dài hạn, kỳ vọng về "siêu vụ mùa" 180 triệu bao tạo ra một trần kháng cự vĩ mô kiên cố. Trạng thái giằng co này thiết lập một cấu trúc giá tích lũy vùng đỉnh, nơi các nhịp điều chỉnh giảm sẽ diễn ra chóng vánh nhưng các nhịp bứt phá phá đỉnh cũng thiếu đi xung lực bền vững.
Dự báo thị trường nội địa sáng nay
Việc thị trường quốc tế khép lại tuần giao dịch trong sắc xanh sẽ cung cấp nền tảng vững chắc cho hoạt động thương mại nội địa trong hai ngày nghỉ cuối tuần. Với nhận định ngày hôm qua về việc khách hàng quốc tế đang rất cần nguồn cung từ Việt Nam để lấp đầy khoảng trống của Brazil, việc giá kỳ hạn không bị bán tháo vào phiên thứ Sáu tiếp tục củng cố lợi thế cho bên nắm giữ hàng. Các đại lý thu mua sẽ có cơ sở tham chiếu an toàn để duy trì mặt bằng giá chào mua cao trong suốt những ngày cuối tuần.
Giá cà phê nhân xô tại khu vực thành phố Pleiku, tỉnh Gia Lai và các vùng phụ cận dự kiến sẽ duy trì đà tăng nhẹ, thiết lập mặt bằng giao dịch vững chắc trong biên độ 98.500 - 99.500 đ/kg.
Đối với Nông dân: Tiếp nối chiến lược phân bổ rủi ro từ phiên hôm qua, việc giá thế giới giữ vững đà tăng cuối tuần là tín hiệu tích cực để bà con an tâm nắm giữ tồn kho. Không có lý do để xả bán khối lượng lớn vào thời điểm này. Duy trì chiến thuật bán rải đều khi các đại lý khu vực đưa ra mức giá tiệm cận 100.000 đ/kg để đáp ứng các đơn hàng xuất khẩu giao ngay.
Đối với Đại lý & Doanh nghiệp Xuất khẩu: Nhắc lại kỷ luật giao dịch ngày hôm qua: Bắt buộc áp dụng phương thức mua bán đối ứng và kiên quyết chốt điều khoản FOB. Động lực duy trì giá hiện tại đến từ rủi ro logistics, do đó việc tự gánh chịu chi phí cước tàu (CIF/CFR) trong bối cảnh eo biển Hormuz bất ổn là rủi ro không thể định lượng đối với biên lợi nhuận thương mại.
Quản trị rủi ro tổng thể: Mặc dù rủi ro bán tháo ngày thứ Sáu đã không xảy ra như kịch bản dự phòng, tiêu điểm rủi ro hiện tại được chuyển sang khoảng trống giá mở cửa vào sáng thứ Hai tuần tới. Các tin tức địa chính trị tại Trung Đông trong hai ngày cuối tuần sẽ quyết định xu hướng dòng tiền. Khuyến nghị duy trì trạng thái hàng hóa cân bằng, không mở thêm vị thế mua gom với khối lượng lớn nếu chưa có hợp đồng đầu ra chốt giá tương ứng.