.jpg)
Thị trường ngoại hối Brazil trong phiên giao dịch ngày thứ Ba (24/03) chứng kiến một cú lật lọng tàn khốc của các biến số vĩ mô, kéo đồng Đô la Mỹ tăng ngược trở lại và vượt mốc 5,25 BRL. Cú đảo chiều này dội một gáo nước lạnh vào đà suy yếu của phiên đầu tuần, đẩy các đồng tiền thuộc thị trường mới nổi (như Real Brazil, Peso Mexico, Peso Chile) chìm sâu vào sắc đỏ giữa vòng xoáy leo thang của cuộc chiến Trung Đông. Chốt phiên, tỷ giá USD giao ngay nhích 0,25%, đóng cửa tại 5,2549 BRL, kéo mức giảm lũy kế từ đầu năm lùi về 4,26%. Trên thị trường tương lai, hợp đồng kỳ hạn tháng 4 cũng tăng 0,28%, vươn lên 5,2610 BRL.
Nguyên nhân cốt lõi bẻ gãy kỳ vọng của thị trường xuất phát từ chảo lửa Vịnh Ba Tư. Nếu như ngày hôm qua, những phát ngôn về đàm phán và hoãn binh của Tổng thống Mỹ Donald Trump giúp xoa dịu giới đầu tư, thì hôm nay, hành động phóng tên lửa của Iran nhằm vào Israel và sự cự tuyệt mọi nỗ lực đàm phán đã kéo rủi ro địa chính trị trở lại mức cực đoan. Với eo biển Hormuz tiếp tục nằm trong tầm ngắm, giá dầu thô Brent bứt phá mạnh mẽ vượt mốc 100 USD/thùng, tái kích hoạt bóng ma lạm phát đình đốn trên toàn cầu. Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lập tức tăng vọt do dòng tiền định giá lại kịch bản Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phải neo giữ lãi suất ở mức cao lâu hơn.
Đối diện với áp lực dòng vốn tháo chạy, Ngân hàng Trung ương Brazil (BC) đã tung đòn can thiệp ngay đầu phiên chiều bằng việc bán ra 1 tỷ USD qua nghiệp vụ repo (bán ngoại tệ kèm cam kết mua lại) nhằm bơm dưỡng khí thanh khoản cho thị trường giao ngay. Dù vậy, tỷ giá vẫn từng chạm đỉnh intraday tại 5,2814 BRL (+0,75%) trước khi hạ nhiệt nhẹ. Ở góc độ chính sách nội địa, biên bản cuộc họp Copom tuần trước (nơi Selic được cắt giảm xuống 14,75%) phát đi thông điệp cực kỳ thận trọng: chu kỳ nới lỏng sẽ phụ thuộc hoàn toàn vào các dữ liệu mới. Sự mập mờ này khiến giới phân tích chia rẽ sâu sắc về quyết định trong tháng 4 (giữ nguyên, cắt 25 bps hay 50 bps), khiến lợi thế chênh lệch lãi suất của đồng Real bị bào mòn nghiêm trọng trước sức mạnh của đồng bạc xanh.
Với kịch bản của ngày hôm qua, khi chúng ta nhận định "sự kiện vĩ mô từ Washington đã bẻ gãy hoàn toàn cấu trúc tăng giá" và thị trường bước vào "chu kỳ phân phối mới". Hành động giá trong phiên thứ Ba đã tát một gáo nước lạnh vào phe bán khống USD. Cú nảy bật dứt khoát vượt mốc 5,25 BRL xác nhận nhịp sập hầm ngày hôm qua chỉ là một cú rũ bỏ hoảng loạn mang tính chất ngắn hạn. Lực cầu bảo vệ vùng giá thấp của phe mua tỏ ra cực kỳ kiên định.
Về mặt Tâm lý Thị trường, khẩu vị rủi ro lại xoay trục 180 độ một lần nữa. Làn sóng tháo chạy khỏi tài sản rủi ro bùng nổ khi các tên lửa của Iran thực sự rời bệ phóng. Dòng tiền đầu cơ hoảng loạn tìm về hầm trú ẩn an toàn là đồng USD, đẩy chỉ số DXY tăng 0,25% lên 99,424. Về Cấu trúc Sóng, việc tỷ giá từ chối đào sâu các mốc hỗ trợ tĩnh và nhanh chóng thiết lập lại đỉnh đáy cao dần trong phiên cho thấy xung lực của pha sóng đẩy (Impulsive Wave) trung hạn vẫn chưa hề bị tiêu diệt. Nếu tỷ giá tiếp tục xác nhận sức mạnh trên mốc 5,28 BRL trong các phiên tới, đà bứt phá hướng về vùng đỉnh 5,31 BRL sẽ được kích hoạt trở lại.