Thị trường ngoại hối Brazil đã trải qua một phiên giao dịch đầy sóng gió nhưng kết thúc trong sự tĩnh lặng tương đối. Đồng Đô la Mỹ giao ngay (Spot) chốt phiên tăng nhẹ 0,13%, neo tại mức 5,2461 BRL. Trong khi chỉ số DXY (đo lường sức mạnh USD quốc tế) tăng 0,20% lên 100,510, đồng Real vẫn chứng minh được vị thế của một đồng tiền gắn liền với hàng hóa.
Trong suốt phiên, tỷ giá biến động trong biên độ từ 5,2265 đến 5,2679. Áp lực tăng giá của USD chủ yếu đến từ dòng vốn trú ẩn an toàn khi xung đột Mỹ - Israel và Iran chuyển sang giai đoạn đối đầu trực diện về hạ tầng. Tổng thống Trump đã gửi đi thông điệp cứng rắn: Iran phải mở cửa eo biển Ormuz hoặc đối mặt với việc phá hủy hoàn toàn hệ thống mỏ dầu, nhà máy năng lượng và cả các cơ sở khử mặn nước. Đáp lại, Iran bác bỏ mọi đề xuất hòa bình, gọi đó là yêu sách "phi lý" và tiếp tục phóng tên lửa vào Israel.
Dù vậy, đồng Real không bị bán tháo nhờ sự hỗ trợ từ giá dầu thô Brent tăng vọt lên sát 114 USD/thùng. Theo các chuyên gia tại Manchester Investimentos, cấu trúc của chỉ số Ibovespa với trọng số lớn từ các doanh nghiệp năng lượng và khai khoáng đã tạo ra một lực đỡ tự nhiên cho đồng nội tệ Brazil trong bối cảnh lạm phát chi phí đẩy toàn cầu.
Tâm điểm của thị trường nội địa Brazil hiện đang dồn vào cuộc họp chính sách tiền tệ của BCB vào tháng 4 tới. Với lãi suất cơ bản Selic đang neo ở mức cao kỷ lục 14,75%, Brazil vẫn là điểm đến hấp dẫn cho các giao dịch chênh lệch lãi suất so với mức 3,50% - 3,75% của Fed.
Chủ tịch BCB Gabriel Galípolo đã phát đi tín hiệu thận trọng, thừa nhận rằng các cú sốc từ chiến tranh đang tạo áp lực lên lạm phát và kìm hãm hoạt động kinh tế. Sự phân hóa trong kỳ vọng của thị trường giữa việc giữ nguyên lãi suất để phòng thủ lạm phát hay tiếp tục cắt giảm để hỗ trợ tăng trưởng đang là biến số khiến tỷ giá USD/BRL chưa thể bứt phá khỏi vùng tích lũy hiện tại.
Dưới góc nhìn của đội ngũ phân tích VNC, sự ổn định của đồng Real Brazil trong một bối cảnh thế giới cực kỳ bất ổn là một tín hiệu "gài bẫy" đối với thị trường cà phê nội địa Việt Nam.
Khi dầu Brent áp sát mốc 114 USD/thùng, chi phí đầu vào của nông dân Tây Nguyên (dầu Diesel cho bơm tưới mùa khô và vận tải) đang bị đẩy lên mức cực đoan. Chung tôi cho rằng: “Người dân Đắk Lắk và Gia Lai đang nhìn vào hóa đơn nhiên liệu để định giá cà phê, chứ không nhìn vào bảng điện sàn London. Khi giá dầu phi mã, nông dân sẽ càng kiên định giữ hàng vì mức giá bán hiện tại có thể không đủ bù đắp chi phí tái sản xuất trong một môi trường lạm phát cao.”
Việc đồng Real không bị mất giá sâu giúp nông dân Brazil không bị áp lực phải xả hàng thu ngoại tệ. Chúng ta cần nhớ rằng: “Nếu đồng Real mất giá, nông dân Brazil sẽ bán tháo cà phê. Nhưng khi tỷ giá ổn định ở mức 5,24, họ sẽ giữ hàng để chờ giá thế giới hồi phục do lo ngại đứt gãy logistics tại eo biển Ormuz. Điều này vô hình trung tạo ra một liên minh 'ngừng bán' không chính thức giữa Việt Nam và Brazil, trực tiếp hỗ trợ nền giá nhân xô nội địa.”
Mạch logic hiện tại đang phụ thuộc vào các phát ngôn của Tổng thống Trump. Nếu lệnh ngừng bắn 10 ngày thất bại và Mỹ tấn công các cơ sở dầu khí của Iran, giá cà phê sẽ bùng nổ theo giá năng lượng do chi phí vận tải toàn cầu bị bóp nghẹt. Ngược lại, nếu một thỏa thuận bất ngờ được ký kết, đồng Đô la Mỹ sẽ giảm mạnh, đồng Real mạnh lên và giá cà phê có thể chịu một nhịp điều chỉnh kỹ thuật do tâm lý hưng phấn ngắn hạn.
VNCcafe đánh giá đây là thời điểm "vàng" để các doanh nghiệp xuất khẩu chốt hợp đồng nếu có hàng sẵn, đồng thời nhà nông nên duy trì chiến thuật bán nhỏ giọt để quản trị dòng tiền, tuyệt đối không nên bán tháo khi các biến số địa chính trị vẫn đang là "ngòi nổ" có thể đẩy giá bật tăng bất cứ lúc nào.