Giá đường tại các sàn giao dịch lớn đồng loạt sụt giảm trong phiên vừa qua khi bóng ma thiếu hụt nguồn cung dần tan biến. Việc các quốc gia sản xuất hàng đầu duy trì dòng chảy hàng hóa ổn định đã kích hoạt làn sóng bán ra trên toàn hệ thống, đẩy giá đường thô kỳ hạn tháng 5 tại New York bốc hơi 39 điểm, lùi về mức 14,58 cent/lb, trong khi kỳ hạn tháng 7 cũng giảm tương ứng xuống 17,49 cent/lb.
Chính phủ Ấn Độ vừa bác bỏ các kế hoạch hạn chế bán đường ra nước ngoài, trực tiếp giải tỏa áp lực khan hiếm vốn thường trực từ đầu năm. Cam kết này dựa trên nền tảng sản xuất nội địa khả quan, với sản lượng lũy kế từ tháng 10 đến tháng 3 của niên vụ 2025/26 tăng 9%, đạt 27,12 triệu tấn. Việc New Delhi ưu tiên xuất khẩu thay vì chuyển đổi sang sản xuất ethanol trong bối cảnh thị trường năng lượng biến động đã tạo ra sức ép giảm giá trực diện lên sàn New York và London, phản ánh kỳ vọng về một lượng hàng lớn sắp đổ ra thị trường quốc tế.
Đà tăng trưởng ổn định tại Brazil tiếp tục bồi đắp vào lượng tồn kho thế giới đang dần dồi dào. Theo dữ liệu từ UNICA, sản lượng tích lũy vùng Trung-Nam đạt 40,25 triệu tấn, tăng 0,7% so với cùng kỳ, nhờ các nhà máy chủ động đẩy tỷ lệ mía dành cho đường lên 50,61% thay vì mức 48,08% của niên vụ trước. Xu hướng gia tăng sản xuất từ Brazil hoàn toàn khớp với dự báo của Tổ chức Đường Quốc tế (ISO) về một năm thặng dư toàn cầu 1,22 triệu tấn, với tổng sản lượng đạt khoảng 181,3 triệu tấn nhờ sự đóng góp tích cực từ Thái Lan và Pakistan.
Dù triển vọng cung cầu đang nghiêng về phía dư thừa, nhưng các bất ổn vận tải và năng lượng vẫn đóng vai trò là ngưỡng đỡ tâm lý cho giá đường. Việc giá dầu giữ ở mức cao thời gian qua đã phần nào bảo vệ giá đường thông qua việc cải thiện tính cạnh tranh của nhiên liệu sinh học. Ngoài ra, theo ước tính của Covrig Analytics, các gián đoạn tại eo biển Ormuz đã khiến thương mại đường thế giới sụt giảm khoảng 6%, gây tắc nghẽn nguồn cung đường tinh luyện và ngăn cản một đợt bán tháo sâu hơn trên các sàn kỳ hạn.
Thị trường đường đang chuyển dịch sang trạng thái dư thừa, buộc mặt bằng giá phải điều chỉnh để tìm kiếm vùng cân bằng mới. Trong ngắn hạn, diễn biến giá sẽ phụ thuộc chặt chẽ vào tiến độ thu hoạch tại Nam Mỹ và các thông điệp tiếp theo từ chính sách thương mại của Ấn Độ. Trừ khi có những biến cố địa chính trị làm đứt gãy hoàn toàn chuỗi cung ứng, áp lực giảm vẫn sẽ là yếu tố chi phối chủ đạo trong các phiên tới khi dòng hàng thực bắt đầu thâm nhập sâu vào các kênh phân phối toàn cầu.