.jpg)
Thị trường cà phê phái sinh khép lại phiên giao dịch ngày thứ Tư với trạng thái phân hóa bề mặt sắc nét giữa hai bờ Đại Tây Dương. Tại Sở giao dịch ICE Europe, hợp đồng cà phê Robusta kỳ hạn tháng 5/2026 ghi nhận nhịp phục hồi ấn tượng, đóng cửa tăng 52 USD (tương đương 1,47%). Ngược lại, trên Sở giao dịch ICE Futures US, hợp đồng Arabica kỳ hạn tháng 5/2026 lại chịu áp lực phân phối, lùi 1,85 cents (giảm 0,63%).
Động lực kìm hãm giá Arabica xuất phát từ viễn cảnh một vụ mùa bội thu tại Nam Mỹ, đặc biệt sau khi StoneX nâng dự báo sản lượng Brazil niên vụ 2026/27 lên mức kỷ lục 75,3 triệu bao so với mức 70,7 triệu bao ước tính hồi tháng 11. Bức tranh nguồn cung Arabica càng trở nên dồi dào khi lượng tồn kho đạt chuẩn do ICE giám sát vọt lên mức cao nhất trong 5,75 tháng, đạt 585.621 bao vào thứ Tư. Trong khi đó, Robusta lại được hưởng lợi từ tình trạng thắt chặt nguồn cung cục bộ, khi tồn kho ICE của mặt hàng này rớt xuống mức đáy 2 tháng với chỉ 4.348 lô, trực tiếp châm ngòi cho một đợt mua lại hợp đồng để cắt lỗ từ giới đầu cơ.
Bối cảnh vĩ mô tiếp tục được định hình bởi tình trạng đóng cửa eo biển Hormuz. Sự gián đoạn tuyến hàng hải huyết mạch này đang đẩy cước vận tải, phí bảo hiểm và chi phí nhiên liệu toàn cầu lên cao, qua đó thiết lập một mức giá sàn vững chắc bảo vệ quyền lợi của các nhà xuất khẩu trước sức ép chi phí của các nhà nhập khẩu và rang xay. Trước đó vào thứ Hai, Arabica đã chạm đáy 2 tuần và Robusta rơi xuống mức thấp nhất của hợp đồng do áp lực từ những cơn mưa lớn giải hạn tại Brazil. Cơ quan Somar Meteorologia xác nhận khu vực Minas Gerais đã nhận được 57,7 mm lượng mưa trong tuần trước, vượt 139% mức trung bình lịch sử. Mặc dù vậy, đà giảm của thị trường vẫn bị vô hiệu hóa nhờ số liệu xuất khẩu ảm đạm từ Brazil. Tổ chức Cecafe báo cáo khối lượng xuất khẩu cà phê nhân xanh tháng 2 sụt giảm 27% so với cùng kỳ, xuống còn 2,3 triệu bao, đồng thuận với dữ liệu từ Bộ Thương mại Brazil cho thấy tổng lượng xuất khẩu cà phê trong tháng giảm 17,4%, lùi về mức 142.000 tấn.
Với bức tranh thị trường của phiên ngày hôm qua khi sự kiện bạo động đình công xe tải tại Brazil gieo rắc nỗi kinh hoàng về đứt gãy logistics, hành động giá trong phiên thứ Tư thể hiện sự phân bổ dòng tiền một cách cực kỳ có chọn lọc. Đối với Robusta, sự khan hiếm hàng vật lý được định lượng rõ ràng qua việc tồn kho ICE sụt giảm. Điều này đã kích hoạt một nhịp ép mua cắt lỗ kinh điển. Phe bán khống không thể gồng gánh thêm rủi ro khi chuỗi cung ứng bị thắt chặt từ eo biển Hormuz cho đến các nút thắt vận tải nội địa Nam Mỹ, buộc phải đẩy giá vọt lên để đóng vị thế.
Về mặt Tâm lý Thị trường, sự bi quan về lượng mưa lớn tại Minas Gerais và con số 75,3 triệu bao của StoneX chỉ đủ sức đè bẹp Arabica, nhưng hoàn toàn bất lực trước cấu trúc cung cầu đang thắt chặt cực đoan của mặt hàng Robusta. Về mặt Cấu trúc sóng, đà bứt phá của hợp đồng RMK26 đang củng cố một nền tảng hỗ trợ tĩnh vô cùng vững chắc tại các vùng đáy cũ, từ chối mọi nỗ lực dìm giá của dòng tiền đầu cơ phái sinh và thiết lập một pha sóng tăng tiếp diễn.
Dự báo thị trường Đắk Lắk sáng nay
Sự trỗi dậy của giá Robusta London kết hợp với lực đỡ từ cuộc khủng hoảng logistics vận tải biển tiếp tục củng cố vị thế độc tôn của người nắm giữ hàng vật lý tại Tây Nguyên. Trong bối cảnh tồn kho trên sàn London cạn kiệt, các nhà rang xay quốc tế buộc phải dồn trọng tâm thu mua vào thị trường giao ngay tại Việt Nam để duy trì hoạt động nhà máy. Tâm lý găm hàng của nông dân Đắk Lắk được tiếp thêm sự tự tin tuyệt đối khi chứng kiến dòng tiền phái sinh hoảng loạn mua lại hợp đồng cắt lỗ vào đêm qua.
Dòng chảy thương mại sẽ tiếp tục vấp phải sự kháng cự từ các lệnh chào bán nhỏ giọt. Giá cà phê nhân xô tại khu vực thành phố Pleiku, tỉnh Gia Lai và toàn vùng Đắk Lắk dự kiến sẽ mở cửa với sắc xanh, bứt phá nhịp nhàng theo đà tăng của sàn London và giao dịch vững chắc quanh mặt bằng 96.000 - 97.500 đồng/kg. Mọi mức giá thu mua dưới vùng này sẽ rất khó để khớp được hàng vật lý.