.jpg)
Thị trường cà phê Robusta toàn cầu đang đối mặt với những đánh giá trái chiều và đầy rủi ro về triển vọng nguồn cung từ Brazil. Bất chấp việc cơ quan Conab đưa ra dự báo vô cùng lạc quan vào đầu tháng 2 với tổng sản lượng đạt kỷ lục 66,2 triệu bao (trong đó Conilon tăng 6,4% lên 22,1 triệu bao), thực tế trên các cánh đồng lại đang vẽ nên một bức tranh hoàn toàn khác.
Báo cáo khảo sát thực địa từ Pine Agronegócios chỉ ra rằng, dù các bang trọng điểm như Espírito Santo và Bahia ghi nhận lượng mưa trung bình, nhưng đợt khô hạn khốc liệt vào giữa tháng 8 năm ngoái đã giáng một đòn mạnh vào giai đoạn tiền ra hoa. Hệ quả là tiềm năng năng suất đã bị thu hẹp đáng kể trước khi cây kịp bước vào chu kỳ phục hồi.
Sự sụt giảm tiềm năng này được xác nhận bởi ông Luiz Carlos Bastianello, Chủ tịch hợp tác xã Cooabriel. Ông nhấn mạnh rằng năm 2025 là một năm hoàn hảo về mọi mặt, dẫn đến tình trạng vắt kiệt sức sinh học của cây trồng. Những diện tích đã cho năng suất cao trong năm ngoái chắc chắn sẽ không thể lặp lại thành tích trong năm 2026.
Hơn nữa, lượng mưa hiện tại mang tính chất rải rác, thiếu sự liên tục và không đủ độ thấm sâu để phục hồi mạch nước ngầm cũng như các hồ chứa. Điểm bù đắp duy nhất là sự gia tăng của các diện tích trồng mới bắt đầu cho thu hoạch. Sự mâu thuẫn dữ liệu còn lan sang cả quy mô canh tác khi số liệu thống kê từ IBGE báo cáo diện tích trồng Conilon giảm hơn 20%, một con số bị Pine Agronegócios bác bỏ hoàn toàn dựa trên ảnh chụp vệ tinh. Dù bức tranh có sự phân hóa, giới phân tích vẫn đồng thuận rằng sản lượng Conilon niên vụ 26/27 sẽ khó vượt qua cái bóng kỷ lục của năm ngoái.
Chúng ta đã chứng kiến hiện tượng sàn phái sinh bùng nổ 121 USD do sự cộng hưởng của đồng Real mạnh và động thái quyết liệt "đóng băng" bán hàng của nông dân Brazil. Những dữ liệu thực địa ngày hôm nay chính là lời giải thích hoàn hảo nhất cho tâm lý găm hàng cứng rắn đó. Nông dân Brazil là những người bám sát vườn tược nhất; họ nhận thức rõ sự sụt giảm năng suất do kiệt sức sinh học và thiếu hụt nước ngầm, trái ngược hoàn toàn với con số "siêu vụ mùa" nằm trên giấy của Conab. Tâm lý thị trường đang dần chuyển dịch từ trạng thái hoảng loạn vì dư cung sang sự thận trọng và đánh giá lại rủi ro thực tế. Việc giới thương nhân quốc tế nhận ra sản lượng Conilon thực tế có thể không đạt kỳ vọng sẽ tiếp tục củng cố lực đỡ cho giá phái sinh, qua đó ngăn chặn các nhịp bán tháo hoảng loạn và tạo nền tảng vững chắc cho đà phục hồi kỹ thuật vừa được thiết lập.